시장 변동성 상황 점검 (2409)

블룸버그 GAMMA Index

 

동일 만기, 같은 행사가의 콜옵션과 풋옵션을 매수한  Straddle 포지션(S&P500 Weekly옵션 중 가장 짧은 5개 만기로 포트폴리오 구성)의 Total Return Index. 델타 중립, 롱감마 포지션. 변동성이 커질 때 수익을 극대화시킬 수 있는 전략

 

주가 상승 + 변동성 하락의 조합으로 콜옵션 매도 전략 흥행. 그래서 6월 말 감마 Index 매우 낮아졌던 상황

7월 감마 Index가 올랐다는건 시장의 변동성이 커지고 있었다는 전조 현상일 수 있었을 것

 

TIGER NASDAQ100 커버드콜 (A441680)

 

매도 프리미엄을 꾸준히 쌓아서 한번에 날릴 수 있는 케이스

변동성이 높아지는 국면에서 옵션 매도프리미엄을 '안정적'이라고 할 수 있을까? 

주식 + 옵션매도 > 급락하는 경우가 발생하면 2배로 터질 수 있는 상품

 

S&P500 미결제약정으로 본 투자자들의 생각 (9/3 제로데이 옵션) (OPX)

 

- 5600에 콜옵션과 풋옵션 미결제약정이 많음. 풋옵션 투자자의 경우 Protective Put 성격일 수 있고, 콜옵션투자자의 경우 지수 상승을 베팅하되 레버리지 효과를 높이기 위한 선택일 수 있음. 지금보다 높은 레벨을 베팅하는 투자자 여전히 많음.

- 풋옵션 투자자의 관점에서 주요 지지레벨 5600(-0.36%), 5545(-1.3%), 5530(-1.6%) 으로 보임

- 일단 Protective Put은 현 상황에서 매력도 높은 상황인가봄. 풋콜비율도 2.4에 근접