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[출처: 기획재정부]

https://ktb.moef.go.kr/personalInvGovBonds.do

개인투자용 국채(Korea Savings Bonds)는 매입 자격을 개인으로 한정하여 소액 단위로 발행하는 저축성 국채로, 국민의 안정적 자산형상 뒷받침과 국채 수요 다변화를 위해 도입되었으며 2024년 6월부터 새롭게 발행될 예정입니다.

개인투자용국채의 주요 특성?

매입자격을 개인으로 제한하여 발생하는 국채. 개인만 매입 가능.

개인투자자용 국채 판매대행기관에서 전용계좌(1인 1계좌)를 개설한 후 매입할 수 있음

최소매입단위 10만원, 연간 매입한도 1억원

매매가 금지되며, 명의 이전이나 질권 등 담보권 목적으로 사용할 수 없음 

발행주기는 연 11회로 예정되어 있는데, 1월에서 11월까지 매월 20일에 액면발행이 이루어짐

2024년 도입 원년으로 약 1조원 수준으로 발행

발행 방법은 판매대행기관을 통해 청약방식으로 모집. 발행일 5영업일 전부터 3영업일 전까지

청약을 통해 개인이 연간 매입할 수 있는 금액은 종목과 상관없이 1인당 총 1억원을 초과할 수 없음

세제혜택. 개인투자자용 국채를 만기까지 보유할 경우 투자자는 발행시에 정해지는 표면금리에 가산금리를 더하여 이자를 지급받음. 매입액 총 2억원까지의 이자소득에 대해 14% 분리과세가 허용됨. 이자를 만기에 일괄로수령. 금리산정의 혜택과 세제혜택은 만기까지 보유한 경우에만 허용되며 중도환매에 대해서는 허용되지 않는다. 월 중도환매는 한도금액내에서 신청을 접수

1년에 12% 배당을 주는 ETF가 있다고? 

https:/www.sedaily.com/NewsView/2D3YBN6RJ0

2023년 분배율 1위를 기록한 ETF가 있다. 바로 미래에셋운용의 나스닥100커버드콜ETF다(A441680).

매월 1%씩 분배해주는 월배당 ETF이고 연 12%면 정말 높은 수익의 상품으로 보인다. 

어떤 구조의 상품이길래 매년 1%의 수익이 발생하고 이런 수익이 지속가능한지 아니면, 

작년 한 해의 일시적인 운이었는지 보고싶어졌다.  

상품의 투자매력도를 점검하기 전, 홈페이지에 들어가 상품의 투자설명서를 뜯어보기로 했다. 

1. ATM 옵션 매도와 주식 매수 합성포지션을 그림으로 나타내면 다음과 같다. 

주가가 행사가 이상으로 오르면 옵션 프리미엄만큼의 확정수익을 받고, 행사가 이하로 떨어질수록 손실이 확대되는 구조가 커버드콜 구조다. 

이 상품이 작년에 매달 1%의 분배금을 받을 수 있던 이유는 나스닥100지수가 계속해서 올랐기 때문이다. 업사이드를 먹지는 못하지만, 옵션매도 프리미엄은 계속 받을 수 있는 구조였던 것이다. 

이론적인 옵션 프리미엄을 계산해보면 기준주가 대비 2% 정도다, 비용을 감안해도 이론적으로 적어도 1%의 수익률이 매달 발생한다. 주가가 옵션프리미엄 이상으로 떨어지지 않는 이상 이 포지션으로 손실이 발생할 가능성은 구조다. 변동성이 낮은 추세 상승 구간에서 꾸준히 수익을 낼 수 있는 전략이다. 

2. ETF 펀드의 전략은 그렇고... 실제로는 어떻게 운용될까? 

•  자회사인 Global X에서 운용하는 QYLD US Equity에 7.8% 투자
•  외부 기관과의 나스닥100커버드콜 TRS 계약을 체결하여 투자
•  7.3%는 원화예금 vs. 나머지는 USD Exposure 

3. 어떨 때 유리한 투자상품?

매월 확정수익이 1% 이상 날 수 있는 상품이라는 점은 분명 매력적이다. 그러나 주가가 더 오를 것으로 전망한다면 주가 수익을 따라가기 어렵고, 주가가 행사가 대비 떨어질수록 손실이 확대되는 구조다. 즉, 주가가 여기서 변동이 크지 않을 것으로 전망되는데 수익은 확정짓고 싶을 때 적절한 상품이다.